STOCKHOLM (Direkt) Hur hårt vågar vd Tom Johnstone spänna bågen i prognoserna för det tredje kvartalet med tanke på det osäkra läget och mot bakgrund av att bolaget uppenbarligen var alltför optimistiskt om utvecklingen under våren - det är en av nyckelfrågorna inför SKF:s delårsrapport. Uppdateringar kring Kina och Västeuropa står också på analytikernas önskelista.
Av vinstvarningen att döma avslutades det gångna kvartalet volymmässigt svagare än vad det startade. Dessutom kan man utgå från att vd Tom Johnstone gärna undviker en ny vinstvarning. Det talar för att bolaget kommer att vara försiktigt i sina utfästelser gällande det kommande kvartalet.
"Vi tror att siffrorna för det andra kvartalet kommer att påminna om dem för det första kvartalet och att SKF kommer att lämna en prognos om en något lägre efterfrågan i det tredje kvartalet jämfört med det andra, vilket bör vara förväntat av marknaden", skriver Nordea inför rapporten.
Handelsbanken Capital Markets tror att volymerna kommer att fortsätta att sjunka något under det tredje kvartalet och att SKF-ledningen därmed står inför att spå volymer på ungefär samma nivå som under det andra kvartalet alternativt förutse en mindre nedgång.
"Det senare skulle betyda en kursrisk i detta läge", skriver Handelsbanken.
I vinstvarningen, som kom den 13 juni, spådde SKF att efterfrågan i det andra kvartalet slutligen skulle summeras till "något svagare" än motsvarande period 2011, från tidigare ha trott "något högre" (den sekventiella utblicken gick från "något högre till "samma nivå").
Analytikerna har efter vinstvarningen hamnat på snittprognosen -2,3 procent för volymutvecklingen under det andra kvartalet i förhållande till 2011, enligt SME Direkts sammanställning av totalt 23 analytikers prognoser. Före vinstvarningen låg konsensus på +1,2 procent.
Den genomsnittliga intäktsprognosen har justerats ned drygt 500 miljoner kronor och nu spår analytikerna sammantaget att omsättningen landar på 17.031 miljoner kronor i det andra kvartalet.
SKF planerade först att ha en högre tillverkningstakt i det andra kvartalet än under det första, en plan som fick anpassas till den rådande efterfrågeutvecklingen. Att slå av på takten mitt under kvartalet har en viss negativ påverkan på marginalen, i övrigt skulle de marginalstyrande faktorer påminna om dem i det första kvartalet, sade Tom Johnstone i juni.
I snitt spår analytikernas att SKF:s underliggande (exklusive en aviserad engångspost om cirka 170 miljoner kronor) rörelsemarginal kommer att uppgå till 13,0 procent i det andra kvartalet, i så fall upp från första kvartalets 12,6 procent men ned från 15,7 procent andra kvartalet i fjol.
Det kanske mest uppseendeväckande i SKF:s junibesked var att även Norra Europa, inklusive Tyskland, visade tecken på försvagning. Bolaget kunde då inte riktigt avgöra om det i huvudsak handlade om en reell försämring bland slutkunderna eller om det snarare var en fråga om lagerneddragningar hos distributörerna.
Kina är en annan geografisk huvudpunkt.
"I Kina sågs en sekventiell förbättring mellan mars och april, något vi tror stabiliserades under maj. Vi kommer att lyssna efter kommentarer om trenden i juni i samband med rapporten", skriver JP Morgan inför rapporten.
SKF fick en svag start på året i Kina, bland annat på grund av det kinesiska nyåret. Men Tom Johnstone trodde att det skulle ta sig och spådde senaste i samband med kapitalmarknadsdagen i maj att bolaget slutligen skulle kunna visa upp tillväxt i Kina för 2012 - en utfästelse han på stående fot inte var beredd att upprepa några veckor senare.
SKF:s rapport för det andra kvartalet väntas onsdagen den 18 juli, kring klockan 08:00. Telefonkonferens samma dag klockan 09:00.
Martin Hävner +46 8 5191 7919
Nyhetsbyrån Direkt