STOCKHOLM (Direkt) Inför Saabs rapport på torsdag är det som vanligt hur orderingången har varit under det senaste kvartalet som står i analytikernas fokus, visar Nyhetsbyrån Direkts rundringning.
Den kända delen av denna parameter, de större beställningar som har kommunicerats till marknaden, har varit ovanligt hög under kvartalet.
"Orderingången kommer ju att vara jättefin, men nu återstår bara att se vilka marginaler de har haft och ungefär vilken omsättning. Jag tror att prognoserna kommer att vara oförändrade, och i stort sett tror jag på ett bra kvartal", säger en analytiker.
Framför allt har FMV stått för en stororder under det andra kvartalet: den 29 juni meddelade Saab en order om utveckling av Gripen på 3,6 miljarder fram till 2016, samt en option på 2 miljarder kronor.
Enligt SME Direkts konsensusprognos spås ett orderinflöde på 8,2 miljarder kronor - här ingår inte 2 miljarders-optionen - att jämföra med 5,4 miljarder kronor under andra kvartalet 2011.
Men det viktiga, säger analytikern, är att få en bild av hur det underliggande orderflödet ser ut, alltså rensat för de stororder som har influtit.
"Det man vill se är att marginalerna är bra och omsättningen okej. Orderingången har varit så bra att book to bill-kvoten bör ligga en bra bit över ett under kvartalet", säger han.
"Det som är förväntat enligt konsensus och diskonterat i aktiekursen är att omsättningen faller under både 2013 och 2014 - då vill man se eventuella tecken på att så inte blir fallet", säger han.
Enligt SME Direkts sammanställning väntas Saabs omsättning minska med 1,6 procent 2013 och med 0,5 procent 2014. Tack vare väntat ökande rörelsemarginaler, 8,6 procent 2013 och 9,1 procent 2014, spår dock analytikerna en ökande vinst på sista raden.
Räknat på prognosen för vinst per aktie 2013, 13:31 kronor, är Saabs p/e-tal på fredagen låga 8,6 efter att aktien sedan i februari tappat från 150 till nuvarande cirka 130 kronor. Samtliga fem analytiker som bidragit till SME Direkt rekommenderar köp i aktien, med en genomsnittlig riktkurs på 154 kronor, eller ett pris per prognostiserad vinstkrona 2013 på 11:65 kronor.
De antaganden om marginaltillväxt på ebit-nivå som detta bygger på kan jämföras med Saabs mål för detta mått: 10 procent. Utfallet under det första kvartalet blev 7,1 procent, och prognosen för helåret uppgavs ligga i linje med fjolårets 7,5 procent (jämte något ökade intäkter). Även här är analytikerna mer optimistiska än bolaget: snittprognosen lyder på en rörelsemarginal på 7,9 procent, enligt SME Direkt.
"Det ska bli intressant att se om de behåller sin årsprognos eller gör någon revidering", säger en analytiker apropå utsikterna. En annan av dem påminner om att vd Håkan Buskhe gav uttryck för viss optimism när han kommenterade det första kvartalet.
"Vi känner att aktiviteten börjar öka igen, med något större optimism än i slutet av förra året", sade han bland annat till Nyhetsbyrån Direkt efter att ha publicerat rapporten för det första kvartalet.
De planer om återupptagen tillverkning av civila flygplan som Saabs vd Håkan Buskhe luftade under årets flygmässa i brittiska Farnborough är inget som väcker någon större upphetsning hos analytikerna.
"Jag vet inte så mycket om det, och jag tror inte heller att de kommer att säga så mycket", säger en analytiker som inte knyter alltför stora förhoppningar till en återupptagen civilflygstillverkning, något Saab lämnade för 13 år sedan.
Två andra analytiker påpekar att det sannolikt är fråga om att stärka sina relationer med Indien om tillverkning av civila flygplan åter skulle bli aktuellt, och tar därigenom fasta på att Saab ser Indien som en fokusmarknad.
Saabs rapport väntas på torsdag den 19 juli klockan 7.30, och en rapportpresentation hålls klockan 10.00 i regi av vd Håkan Buskhe och interimsfinanschefen Görgen Johansson.
Martin Lindgren +46 8 5191 7916
Nyhetsbyrån Direkt