Nordea inleder med köp

Datum: 2018-01-24 09:00

STOCKHOLM (Direkt) Catena Medias rörelsevinst kan komma att växa med i snitt 25 procent per år de kommande åren och trots att aktien har gått starkt sedan årsskiftet finns det mer potential.

Den bedömningen gör Nordea som på onsdagen tagit upp bevakningen av bolaget. Den första rekommendationen är satt till köp och riktkursen ligger på 150 kronor, något Nyhetsbyrån Direkt har rapporterat om tidigare.

"Catena Media genererar intäkter primärt genom att slussa nya spelare till onlinekasino och sedan dela på den vinsten. Eftersom operatören desperat vill växa, är detta en mycket lukrativ verksamhet", inleder Nordea analysen.

Banken konstaterar att Catena Media har tagit täten vad gäller konsolidering av den mycket fragmenterade "affiliate"-marknaden riktad mot betting- och kasinobolag.

"Trots det har bolaget en andel på mindre än 5 procent, vilket ger utrymme för ytterligare konsolidering", skriver Nordea som i sammanhanget pekar på att nya och tuffare regler har gjort livet svårare för mindre aktörer.

Nordea lyfter även fram att bolaget nyligen gått in på nya geografiska marknader och i en ny vertikal (finans). Diversifieringen är bra, enligt banken som menar att det sänker den legala och politiska risken i verksamheten.

Ut från bankens kassaflödesbaserade värderingsmodell kommer ett rimligt värde motsvarande 173 kronor per aktie. Nordea sätter riktkursen 10 procent lägre än så och banken konstaterar att 150 kronor motsvarar en ev/ebit på 16 gånger baserat på prognoserna för 2019. Det är enligt Nordea i den övre delen i bolagets historiska värderingsintervall.

Kurs då rekommendationen gavs:
118,2 kr
Riktkurs:
150 kr

Rekommendation från: Nordea Markets

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser