Nomura sänker riktkurs

Datum: 2015-09-22 10:00

STOCKHOLM (Direkt) Nomura har mot bakgrund av sänkta förväntningar på gruvsektorn, gjort en genomgång av hur detta påverkar de europeiska verkstadsbolagen.

"Vi sänker våra gruvrelaterade intäktsprognoser för Atlas Copco och Sandvik med 4-5 procent till cirka 5-8 procent under konsensus", heter det i ett marknadsbrev.

"Den mest uppenbara exponeringen mot gruvindustrin i den europeiska verkstadssektorn finns i Weir (neutral), Sandvik (köp) och Atlas Copco (minska), men se upp för de 12 procent av ABB (neutral) som är mest exponerad mot gruvor genom sin processautomationsverksamhet (ABB har den högsta marknadsandelen inom gruvrelaterade distributionskontrollsystem). Hexagon (köp) har utvecklat sin gruvexponering genom nyligen gjorda förvärv så som Mintec, med smarta gruverbjudanden riktade direkt mot gruvbolagens önskan att minska sina operativa kostnader", heter det i analysen.

Nomura skriver särskilt om Atlas och Sandvik:

Atlas Copco: Medan gruvutsikterna är bleka och då Nomura redan ligger under konsensusprognosen, oroar sig investmentbanken mest för optimismen kring utvecklingen för slutmarknaderna för verksamheten inom kompressorteknik. Historiskt har verksamheten visat god korrelation med investeringsnivån inom processindustrin och där fortsätter utsikterna att försämras. För kompressortekniksdivisionen separat ligger Nomura nu 10-15 procent under konsensus och Nomura sänker prognoserna med 4-6 procent för hela koncernen för 2016 och 2017.

"Med våra 2016/17 vinst per aktie-estimat nu 11-14 procent under konsensus går vi tillbaka till Atlas egna femårsgenomsnittliga multiplar i vår värdering och får fram en ny riktkurs på 185 kronor", heter det. Tidigare riktkurs var 218 kronor.

Kurs då rekommendationen gavs:
188,4 kr
Riktkurs:
185 kr

Rekommendation från: Nomura

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser