Facebook är naturligtvis ett helt unikt företag i och med sin stora utbredning med ca en miljard användare. En fördom är att detta skulle vara någon form av ungdomsfenomen, men det är helt fel. Facebook används ju att folk i alla åldrar och har alltmer också blivit ett medel för företagen att nå ut till sina kunder.
Att grundarna och huvudägarna gärna vill profitera på sin skapelse är naturligtvis inget konstigt. Vad som däremot är förbryllande är hur
investmentbanker och analytiker inte är mera noga.
Introduktionspriset på 38 dollar var högt – alldeles för högt. Det var helt enkelt inte marknadsmässigt i den meningen att det speglade företagets förutsättningar att genom ökade vinster ge trovärdiga nyckeltal de närmaste åren.
Här har vi ett klassiskt exempel hur en vision om ett företag, en marknad och hur världen kommer se ut framöver helt styr aktiepriset. Självklart vill storägarna ha ett så högt pris som möjligt för att kunna casha hem sin investering, men det är obegripligt hur så många kan gå på ett sådant lurendrejeri.
Visst finns det stora skillnader jämfört med många förhoppningsbolag under IT-haussens värsta dagar runt millenniumskiftet, men även ett sådant bolag som Ericsson blev ju en del av en hausse som visade sig vara helt verklighetsfrämmande.
Problemet för Facebook blir att kunna profitera på alla sina användare genom betaltjänster, att göra dem till konsumenter via Facebook i stället för att ”bara” vara aktiva gratisanvändare. Hittills har företaget inte visat sig vara särskilt bra på detta utan hittills kommer intäkterna från annonser som vilken sajt som helst.
För även med en nästan halverad kurs jämfört med introduktionspriset är Facebook mycket högt värderat. Knappt 20 dollar per aktie har marknaden intecknat en mycket ljus framtid där vinsten kommer stiga rejält under många år framöver.
Det är anmärkningsvärt att flera stora svenska institutioner som några storbanker och statliga pensionsfonder investerat i bolaget. Med så höga nyckeltal är risken självklart hög – det är lätt att misstänka att förvaltarna mera charmats av de stora visionerna än att de genomfört någon form av seriös fundamental analys av bolaget.
Och för en vanlig småsparare blir Facebook-introduktionen en nyttig påminnelse att inga träd växer till himlen. Fortfarande är också risken hög, så det är inte självklart inte något klockrent köp på de nya lägre nivåerna. Att flera storägares inlåsningsperiod löper ut under hösten kan komma att ytterligare pressa kursen – så det är bara att gilla läget…