Det finns också goda exempel på hedgefonder som lyckats med att ge en positiv avkastning år efter år – en fond som dragit till sig mycket pengar är Brummer & Partners Multistrategy.

En betydligt mindre hedgefond har varit Consepio med ett par hundra miljoner i fondförmögenhet. Huvudförvaltare har varit Ragnhild Wiborg – en gång hyllad förvaltare på framgångsrika Odin Fonder.Men nu tvingas hon lägga ner sin Consepio efter en svag avkastning i år – 17 procent. Förra året blev heller inget bra år – då gick fonden back 7 procent.

Consepio är dock bara en i raden av hedgefonder som fått kasta i handduken –tidigare i år blev också en dålig avkastning för mycket för fonden DLG och nu i september kom beskedet av även SEB Multihedge lägger ner.

En titt i fondlistorna visar också på hemska exempel där hedgefonder förlorat stora pengar – en av de värsta är PPM-fonden Salus Alpha Managed Futures som backat hela 46 procent i år och även gått minus varje år 2009-2011.

En viktig lärdom av detta är förstås att hedgefonder inte är någon frälsare för din fondportfölj. På samma sätt som när det gäller andra fondkategorier är valet viktigt – och kanske framför allt betyder historisk utveckling en hel del. För det visar – vid en positiv utveckling - att förvaltarnas strategier fungerar i olika marknadssituationer.

En annan lärdom är också att inte satsa allt på en häst. Precis som i en aktieportfölj kan en handfull hedgefonder i portföljen vara rätt val – det sprider risken och minskar betydelsen av en enda förvaltares insatser.

Men även för den normale aktieplaceraren är Consepios med fleras fallissemang tänkvärt. Fonden menar att den dåliga utvecklingen har sin grund i att aktiemarknaderna blivit mer styrda av centralbankernas agerande än av normal fundamental analys. Och där finns naturligtvis en poäng – skuldkrisen har tagit över som den viktigaste faktorn som påverkar marknaderna – och den närmaste kvartalsrapporteringen kommer långt efter.

Det är därför vi ser relativt positiva aktiemarknaden i till exempel Sverige samtidigt som konjunkturen är på väg ner i källaren enligt de senaste ekonomiska indikatorerna. Förhoppningen är förstås att de ekonomiska stimulanserna ska lyfta ekonomin igen i Europa och USA – och nästa år
se till att vända konjunkturen uppåt igen.

Consepio och Ragnhild Wiborg har istället haft en pessimistisk syn på börsutvecklingen och positionerat sig för det. Det har straffat sig och följer en gammal sanning på börsen – det kan vara dyrt att gå emot marknaden.