Kommentar: Rekylen snart över i Sweco Foto: Henrik Montgomery /TT

Kommentar: Rekylen snart över i Sweco

Publicerad 2018-02-13 17:30:00

Kommentar Teknikkonsulten Swecos utdelningstrend imponerar. Nu går bolaget in på 19:e året i följd med oförändrad eller höjd ordinarie utdelning per aktie.

Styrelsens förslag är en höjning med fina 16 procent från 4,30 kr till 5,00 kr per aktie. Det ger en direktavkastning på 2,8 procent, vilket är i nivå med de senaste årens genomsnitt.

Justerar vi 2017 års resultat för en positiv skatteeffekt ökade nettovinsten med 14 procent till 8,88 kr per aktie. Efter kursuppgången som följde bokslutskommunikén handlas Sweco därmed till ca 20 gånger årsvinsten. De flesta år under det senaste decenniet har p/e-talet legat i intervallet 15-20.

Swecos värdering är därmed i övre regionerna av vad som är normalt för bolaget. Långsiktiga investerare behöver därmed inte sälja på grund av värderingen, men uppsidan kanske inte är så stor. Försäljningen växte endast 2 procent under 2017, men nya förvärv under och efter kvartalet lär driva upp tillväxten. Kanske kommer bolaget även att kunna växa exklusive bolagsköp.

Samtidigt stiger marginalerna och alla marknader är mer eller mindre bra, även om just den svenska bostadsmarknaden saktar in. Sammantaget lockar ändå Sweco långsiktigt och aktiekursen är ned med 25 procent sedan kurstoppen på 232 kr den 2 juni ifjol.

Kurstrenden mätt över de 200 senaste börsdagarnas glidande medelvärde pekar nedåt och aktien handlas under trendlinjen. Frågan är hur mycket mer Sweco eventuellt kan gå ned när bolaget i det stora hela går bra och ökar vinsten. Med lite tur har bolaget växt in i sig värderingskostym nu.

Följ de aktuella aktierna här

Sweco B