Kommentar: Kanonår för spelutvecklare Foto: Stillfront, THQ

Stillfronts spel Unravel och THQ:s Battle Chaser.

Kommentar: Kanonår för spelutvecklare

Publicerad 2017-11-14 13:08:00

Kommentar Spelutvecklarna på börsen är inget för svaga nerver - utvecklingen mellan kvartalen kan skilja sig mycket åt. Under tredje kvartalet visar nu Stillfront och THQ Nordic mycket fina siffror och ser nu ut att mot ett kanonår.

Privata Affärer har sagt det förut - och det tål att upprepas. Det svenska spelundret lever och frodas som aldrig förr. Idag levererar tre av börsens spelutvecklare sina delårsrapporter och tillväxten är stark.

Största positiva överraskningen står Stillfront för - och i det i motsats till första kvartalets siffror när aktien rasade stort. Men nu har bolaget fått riktigt bra utväxling på många av sina spel. Intäkterna ökade med hela 60 procent till 112,7 miljoner kronor och resultatet före avskrivningar steg till 36,9 miljoner (27,5).

Detta är all-time-high för Stillfront ett enskilt kvartal både när det gäller omsättning och vinst. Och bolaget meddelar också i samband med rapporten att det i oktober lanserades spelet "War and peace: Civil War" och spelet har visat på "mycket starka nyckeltal".

Med dagens uppgång på över 10 procent slår givetvis Stillfront kursrekord - och det finns nog en ganska god sannolikhet att uppgången kan fortsätta med den starka delårsrapporten i ryggen.

För THQ Nordic blev inte ökningen av omsättningen alls lika imponerande som för Stillfront - den steg med måttliga 8 procent till knappt 85 miljoner kronor. Men genom att försäljningen ökade av egna titlar som är betydligt mer lönsamma ökade rörelseresultatet med 50 procent till 24 miljoner kronor.

Denna utveckling går igen även på perioden januari-september där omsättningen ökade med 45 procent medan resultatet nästan fördubblades. Bolaget har under det senaste kvartalet förvärvat två utvecklingsstudios och har dessutom gjort en riktad nyemission till institutioner på nästan 600 miljoner för att utöka sin förvärvskapacitet.

THQ stiger idag med cirka fyra procent, men ligger fortfarande cirka 20 procent under kursrekordet från september i år. Med en så pass bra resultatutveckling i bagaget är det troligt att THQ-aktien har bra möjligheter att på kort sikt kunna närma sig dessa nivåer igen.

Paradox är den spelutvecklare som gör börsen besviken idag - samtidigt finns det också positiva faktorer i delårsrapporten. Omsättningen ökar till exempel med 42 procent till knappt 181 miljoner, men besvikelsen gäller rörelseresultatet som backar tre procent till 52,6 miljoner.

Att intäkterna stiger så kraftigt beror på att flera av bolagets största titlar spelas alltmer - och att existerande spel utökas med nya varianter.

Men vd Fredrik Wester menar i rapporten att "vi kan bättre" och menar då naturligtvis rörelseresultatet söm tungs av negativa valutakursdifferenser, nedskrivning av ett projekt samt ökande royaltybetalningar.

Till viss del är alltså den försämrade rörelsemarginalen beroende av engångshändelser, vilket inte bör upprepas - och det är sannolikt därför som kursen för Paradox inte backar mer än några procent idag.

Tillbakagången ska också ses mot bakgrund sedan mot den fina utvecklingen i höst med en uppgång på 30 procent sedan halvårsrapporten. Men resultatförsämringen kommer sannolikt att dämpa kursutvecklingen för Paradox framöver - den tålmodige bör sannolikt har stora möjligheter att köpa in sig billigare framöver.

Magnus Alfredsson

Stillfront , THQ Nordic , Paradox

Följ de aktuella aktierna här

Stillfront Group

Paradox Interactive AB

THQ Nordic AB ser. B