Känsligt för ränterisken

Datum: 2010-01-18 12:43

Minska

Fabege

SHB

SHB förväntar sig att Net Operating Income kommer att ha ökat med 6 % under fjärde kvartalet och IFPM (Income From Propert Management) ha ökat med 68 %. Detta beror på fallet i den genomsnittliga räntan från 3,3 % under Q4 2008 till 2,3 % i Q4 2009e. Vidare väntar sig banken en stark tillväxt första kvartalet 2010 såväl som en minskning om 7 % för helåret 2010e och 30 % 2011e, som en effekt av normaliseringen av räntor. Hufvudstaden har minskat sitt värde med 13,5 % från toppen jämfört med Fabege som minskat med 5,7 %. Med samma revision i Fabege som i Hufvudstaden, eller om Fabege förlorar sitt pågående skatte anspråk, kommer det diskonterade NAV, som idag ligger på 31 %, minska till parvärdet. Fabege handlas till 2010e justerade P/E om 9,8x, men detta skulle öka till 18,4x om den genomsnittliga räntan är 5 %. Handelsbanken upprepar Minska och sätter riktkursen till 44 kronor.
Kurs då rekommendationen gavs:
46,15 kr
Riktkurs:
44 kr

Rekommendation från: Handelsbanken

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser