JP Morgan sänker riktkurs

Datum: 2015-03-11 10:00

STOCKHOLM (Direkt) JP Morgan sänker riktkursen för Millicom till 595 kronor från tidigare 637 kronor. Rekommendationen neutral upprepas.

Det framgår av ett marknadsbrev.

På medellång sikt tror JP Morgan på Millicoms fria kassaflöde/marginalexpansion. På kort sikt tror dock investmentbanken att aktien kommer att handlas inom begränsat intervall.

Följande är analysens huvudpunkter:

Begränsat utrymme för ökade multiplar och tillväxtöverraskningar under första halvåret.

Valutaeffekt på Millicoms ebitda, exklusive UNE. JP Morgan tror att valutaeffekten på ebitda i dollar försämras till 154 miljoner dollar för helåret 2015, jämfört med 84 miljoner dollar 2014, vilket kommer att pressa marginalen med 140 baspunkter till 31,9 procent. Detta påverkas även av ökad smarttelefonförsäljning vilket i stort sett är en nollmarginalaffär och som står för cirka 9 procent a vinstäkterna.

Tillväxten i rörelsekostnaderna normaliseras och marginalerna väntas öka från helåret 2016.

Kurs då rekommendationen gavs:
566 kr
Riktkurs:
595 kr

Rekommendation från: JP Morgan

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser