Inleder bevakning med rek. Behåll

Datum: 2010-06-09 17:44

Erik

Erik Penser FK inleder bevakning av Tradedoubler med rekommendationen Behåll och riktkursen 32 kronor. 42 % av bolagets bruttovinstinströmmning kommer från södra Europa, vilket gör att Erik Penser FK uttrycker oro för att bolaget kommer att uppfylla marknadens förväntningar 2010-12. Andra kvartalet lär också påverkas av resebranschens svacka under det isländska askmolnet. Medan fondkommissionären är positiva till VD:ns fokus på att förbättra den interna effektiviteten inom säljprocessen, fruktar Erik Penser FK att bolaget kommer fortsätta att tappa marknadsandelar. Huvuddelen av bolagets verksamhet är "Affiliate"-marknadsföring där Tradedoubler tar en del av transaktionens värde baserat på genererade länkar, klick och köp av användaren. Denna verksamhet har visat upp en stabil utveckling och marginal över tid. Erik Penser tror att sökverksamheten (förvärvades 2007), avsaknaden av kostnadskontroll samt konjunkturen har varit huvudorsakerna till negativa vinstöverraskningar. Aktien handlas för närvarande till ett P/E om 26,3x 2010e och 14,1x 2011e.
Kurs då rekommendationen gavs:
29,7 kr
Riktkurs:
32 kr

Rekommendation från: Erik Penser Bank

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser