HSBC höjer rekommendation

Datum: 2014-09-15 11:30

Övervikt

Boliden

STOCKHOLM (Direkt) HSBC höjer sin rekommendation för Boliden till övervikt från tidigare neutral och höjer samtidigt riktkursen till 135 kronor, från tidigare 120 kronor.

Det framgår av en färsk analys.

"Riktkurshöjningen motiveras i första hand av en uppjustering av vår värdering av koppar", skriver HSBC.

Den nya kopparvärderingen baseras på en studie av Kinas kopparbehov.

"Kina står för 44 procent av den globala efterfrågan, ändå står gruvor i landet bara för 9 procent av världsproduktionen", konstaterar banken.

Den pågående urbaniseringsprocessen i landet driver på efterfrågan genom ökat behov av koppar för bland annat elektrisk infrastruktur, men den inhemska produktionen av högkvalitativ metall räcker alltså inte.

Detta får en direkt effekt på kopparpriset, men Kina kommer också att fortsätta att leta efter koppartillgångar utomlands, vilket påverkar värderingen av gruvbolag världen över, resonerar HSBC.

Kina har spenderat i storleksordningen 24 miljarder dollar, motsvarande 170 miljarder kronor, på att köpa koppartillgångar utomlands sedan 2007.

"Tillsammans med inhemska tillgångar betyder detta att självförsörjningsgraden toppar ut på cirka 27 procent 2017-2023", skriver HSBC, som därför spår fortsatta direktinvesteringar utanför Kina.

Banken tror fortsatt också på högre marknadspriser för själva metallen. Även om det överinvesterades i gruvbranschen generellt för några når sedan, har den senaste tidens minskade investeringar slagit hårt mot just stora och dyra kopparprojekt.

"Utbudet kommer att överstiga efterfrågan 2015, men får det sedan svårt att hålla jämna steg från 2016 och framåt", skriver HSBC:s analytiker.

Banken räknar därför med gradvis högre kopparpriser de kommande tre åren, med priser på 8.500 dollar per ton under 2017. Koppar handlas för närvarande till omkring 6.800 dollar per ton.

Bolidenaktier bytte vid 11-tiden på måndagen ägare till cirka 116:70 kronor, en uppgång med en halv procent för dagen.

Kurs då rekommendationen gavs:
116,1 kr
Riktkurs:
135 kr

Rekommendation från: HSBC

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser