Handlas till 7 % avkastning inför Q1

Datum: 2010-04-13 19:04

SEB

SEB Enskilda förväntar sig att Betsson fortsatt kommer att ha en positiv tillväxt under det första kvartalet, med en försäljning på 369 MSEK (+17 % jämfört med Q109) efter det säsongsmässigt starka vinterkvartalet och att den nordiska casinoprodukten får ökat stöd från affiliates. Baserat på blandade sportbettingresultat i Europa (fördelaktiga resultat under januari, mindre positiva under februari och godkända i mars), väntas marginalen för sportsbetting uppgå till 8,9 % med en ytterligare boost tack vara dem Olympiska spelen. Aktiva spelare väntas öka med 55 % sedan Q109, vilket visar på fortsatt momentum både från Betssons egna sidor och också från affiliates när fotbolls-VM närmar sig. SEBs prognos för EBIT Q1 är 92 MSEK och att EBIT-marginalen fortsatt kommer vara under press efter att Betsson är på väg ur en investeringsperiod med ökad personal, förbättrad sports book, B2B-erbjudanden och förberedelser för inträden på nya marknader. Minskningen i värdet av euron bör endast ha en liten negativ påverkan på försäljningen, medan en positiv effekt på kostnaderna. SEB anser att Betsson fortfarande är attraktivt värderad på nuvarande nivåer och handlas till ett 12-månaders PER om 12x och en kommande utdelning på 9 kronor per aktie vilket innebär 7 % avkastning. Köp upprepas och riktkursen sätts till 145 kronor.
Kurs då rekommendationen gavs:
127,25 kr
Riktkurs:
145 kr

Rekommendation från: SEB

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser