Själv tror jag att papperspengar överlever, men jag garderar mig med några procent guld i portföljen. Jag tar inte i grekiska statspapper, men funderar på grekiska aktier. Jag väljer Ryssland före Kina och aktier före obligationer.

Men en del val är svåra och det finns inga självklarheter. Paniken ligger bakom hörnet om helt nya problem skulle dyka upp – vilket säkert kommer att hända. Många tror att bara blåbären säljer i paniklägen. Men jag tror faktiskt att proffs och halvproffs beter sig lika illa.

 Det verkar nu som media sugit ut det som går av skuldkrisen. Andra saker börjar få plats i tidningarna:

  • General Motors ökar antalet anställda.
  • Kurserna har faktiskt stigit med 20 procent sedan botten i höstas.
  • Det finns till och med små tecken på att den amerikanska fastighetsmarknaden har bottnat.

 

I nyhetsbrevet Daily Wealth läser jag att fastigheter i centrala Florida nu ofta blir sålda innan de kommit ut på marknaden. Utropspriserna på de hus som kommer ut överträffas med råge redan första dagen. Det är en begränsad del av fastighetsmarknaden, men det är just sådana tecken som jag letar efter. Stigande huspriser får folk att känna sig rikare. Då vågar de spendera mer.

Alla de stora problemen i världsekonomin kvarstår i ytterligare flera år. Men aktiekurserna föll för mycket i höstas. Trots de senaste månadernas uppgång finns det gott om köpvärda aktier.

En aktie som känns billig är Tele2. Bolaget är lönsamt, har stabila finanser och hög direktavkastning. Tele2 har satsat i Ryssland där affären nu är lika stor som i Sverige, men växer dubbelt så snabbt.

SCA har stigit nästan 10 procent på försäljningen av bolagets förpackningsverksamhet i utlandet. Det är en mycket välgrundad uppgång som ska fortsätta. SCA kommer i fortsättningen att analyseras som ett konsumentvaruföretag med betydligt högre p/e-tal än traditionell skogsindustri. Att bolaget dessutom äger 6 procent av Sveriges yta känns stabilt och tryggt. Även i SCA får man dubbla bankräntan i utdelning.

Autoliv vore ett klockrent köp om det inte hade varit för de kartellmisstankar som finns mot bolaget. Det kan bli dyrbart – upp till fem miljarder kr. Men Autoliv har pengar i kassan och har förstärkt sin ställning som världens ledande bilsäkerhetsföretag under krisåren. 2012 blir kanske inget kanonår för bilindustrin, men jag blir inte förvånad om vinsten ökar. Aktien handlas runt p/e 10.

Hexagon är knappast något fynd om man bara tittar på p/etalet runt 15. Men sett till den makalösa tillväxten är aktien klart billig. Vd Ola Rollén är en av mina absoluta favoriter. Han lyckas med nästan allt och är inte rädd för lånefinansiering. Dyker det upp ett fett byte kommer bössan fram igen.

Alfa Laval är inte heller billigt sett till nyckeltalen. P/e-talet ligger runt 15, men det är ett mycket fint bolag och en bra aktie för den som är långsiktig. Bolagets huvudverksamheter, energibesparing och miljöförbättring, kommer att vara heta i många år framöver. Alfa Laval har också fotfäste på alla snabbväxande marknader.

Jag tror på ett bra börsår, men min gissning är att vi får se stora kursfall även i år. De jättelika problemen i världsekonomin kan bli ännu värre. Men någonstans ska pengar placeras och jag tror att aktier tillhör de alternativ som ger bäst avkastning.

Det kan vara en god idé att vänta med köp tills nedgången kommer nästa gång. Att marknaden skulle börja skena verkar inte troligt.

Krönikan ursprungligen publicerad i Placeringsguiden nr 2/2012.

 

Du har väl inte missat Placeringsguiden på Facebook?

Klicka här för att prenumerera på Placeringsguiden - Sveriges snabbast växande affärsmagasin