Enligt en undersökning från Sparinvest som Svenska Dagbladet tagit del av använder vart tionde svenskt börsbolag företagsobligationer som en del i sin finansiering. Majoriteten av dem uppger dessutom att de ökat sin upplåning jämfört med tidigare år. Sedan årsskiftet har företagens lån via obligationer ökat med åtta procent.
Bakom utvecklingen ligger bankernas hårdare kreditregler och högre räntor på traditionella banklån.
En annan trend är att det numera inte bara är jättebolag som Ericsson och Volvo som använder sig av obligationsmarknaden för finansiering. Även medelstora bolag och bolag som saknar kreditbetyg har gett sig ut på marknaden i större omfattning.
I dag står mindre bolag för hälften av upplåningen på obligationsmarknaden enligt statistik från Danske Bank som SvD tagit del av. Dessa obligationer faller in under kategorin ”high yield”, då de betalar en högre ränta än de som är utgivna av stora bolag med kreditbetyg.
Historiskt har det varit mindre finansiella aktörer som hjälpt de mindre bolagen att ge ut sina obligationer. Detta är något som håller på att ändras, då nu även storbankerna kliver in på denna marknad. En bidragande orsak bakom detta är att storbankerna blivit mer ovilliga att bevilja banklån till sina företagskunder och därför hjälper dem att ge ut obligationer i stället. Då slipper banken ta risken.
Den växande marknaden för företagsobligationer är dock inte riskfri.
– Risken är att de företag som av olika skäl inte beviljas lån i bank kommer ut på obligationsmarknaden och sänker investerarnas förtroende för marknaden. Kvalitetsproblem har seglat upp som ett problem på exempelvis den tyska marknaden, säger Daniel Barr på Riksgälden, som har granskat den svenska obligationsmarknaden, till SvD.
Daniel Barr efterfrågar därför strängare villkor från emissionshusens sida för att skydda köparna av företagsobligationer.