Med större delen av rapportfloden bakom oss står det klart att den försämrade konjunkturen är högst märkbar i börsbolagens siffror. Av Stockholmsbörsens Large Cap-listade bolag har 42 hunnit bekänna färg sedan säsongen inleddes med kullagertillverkaren SKF för två veckor sedan.
Så här långt dominerar flopparna. Kvartalsrapporterna som varit sämre än väntat är dubbelt så många som de som överträffat förväntningarna. 22 jämfört med 11 av de storbolag som SME Direkt har sammanställt analytikerprognoser för.
”När makroläget försämras så pass snabbt hinner inte analytikerna fullt ut skruva ned sina prognoser. I bakhuvudet ligger fortfarande mer positiva kommentarer från Q2-rapporterna”, säger Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB.
Han är dock inte överraskad, utan menar att många förväntade sig sämre rapporter den här gången i ljuset av den skakiga omvärlden.
”Faktum är att det är mindre negativt än vad de värsta pessimisterna befarade”, säger han.
Flest besvikelser kommer inte oväntat från den konjunkturkänsliga verkstadssektorn. Där har sex tungviktare svikit med sina rapporter. Bland storbankerna har motståndskraften visat sig vara större, då både SEB och Swedbank överraskat positivt.
Tre storbolag har redovisat siffror i linje med förväntningarna: Hexagon, Tele2 och MTG. Men det sistnämnda straffades ändå skoningslöst av aktiemarknaden efter oro över affärsmodellen för betal-TV. Den rapporten avviker, konstaterar Esbjörn Lundevall. Problemen är strukturella och inte en följd av svagare konjunktur.
”Vi har varit avvaktande och rädda för den här utvecklingen en längre tid. Sedan kom den snabbare och tidigare än vad vi hade trott”, säger han.
Nästa bolag på tur är Lundin Petroleum, som rapporterar tidigt på onsdagsmorgonen. Siffror för tredje kvartalet väntas också från Alliance Oil, Hakon Invest, Hufvudstaden, Latour, Lundbergs, Meda, Melker Schörling, Peab, Ratos, Securitas, Skanska och Wallenstam.