Exane sänker riktkurs

Datum: 2012-01-17 10:00

Underperform

AstraZeneca

STOCKHOLM (Direkt) Exane har sänkt riktkursen på Astrazeneca med 3 procent till 32:00 pund, och upprepar rekommendationen underperform.

Astrazeneca har en svag pipeline vad gäller produkter i senklinisk fas och det
är svårt att se potentialen till stora positiva, kursdrivande nyheter under
2012, skriver Exane i en analys.

Nyhetsmässigt i Astrazenecas produktutvecklingsprogram står diabetesmedicinen Dapagliflozin på tur. FDA väntas komma med besked den 28 januari och Exane tror att produkten faller på säkerhetsbedömningar då ökad risk för cancer inte kan uteslutas. Vidare går flera av Astrazenecas patent ut under 2012, till exempel det för Seroquel IR.

"Vi tror inte att licensieringsavtal kan fylla på Astrazenecas pipeline
tillräckligt. Med 30 miljarder dollar i kassan kanske Astrazeneca kan göra
förvärv trots dålig historik (Medimmune). Shire är en trovärdig potentiell
uppköpskandidat. Affärer som har gjorts i sektorn nyligen indikerar dock att en
35-procentig premium kan krävas. På denna nivå har vi svårt att se någon
värdegenerering för Astrazeneca trots bra synergier och starkt vinstbidrag från
ett sådant förvärv", skriver Exane.

Vidare påpekar investmentbanken att FoU-misslyckanden kan leda bolaget till att omvärdera sin aktieägarvänliga utdelningspolicy för en mer aggressiv förvärvs- och fusionsstrategi.

Kurs då rekommendationen gavs:
328,2 kr
Riktkurs:
357 kr

Rekommendation från: Exane

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser