För de besked som marknaden väntat på under sensommaren har blivit mottagna som väl godkända.

Först kom ECB:s tydliga markering av sin vilja till stora obligationsköp för att tvinga ned de skuldtyngda ländernas räntenivåer, sedan kom godkännandet i Tyskland av räddningsfonden i veckan – och sist, men inte minst kom Fed-chefen Ben Bernankes besked på torsdagen om stora köp av bostadsobligationer för att skynda på den amerikanska återhämtningen.


Dessa besked har inte varit någon självklarhet – osäkerheten om vilka besked vi skulle få fick marknaden att rekylera kraftigt i augusti efter sommarrallyt.

Och som av en händelse kom SEB med sin Investment Outlook i veckan som försöker tränga bakom osäkerheten och se vilka investeringar som kan vara gynnsamma på ett års sikt.

SEB menar att det finns möjligheter på aktiemarknaderna om man vågar se bortom den politiska osäkerheten framför allt kring Europas skuldkris.
Bankens ekonomer menar att vi nu går in i en ny fas där ett större förtroende kommer etablera sig bland investerare, företag och konsumenter, vilket kommer stödja återhämtningen.

Det kommer först och främst att visa sig genom en ökad ekonomisk tillväxt i USA och på tillväxtmarknaderna i Asien. Banken ser framför sig en BNP-ökning på 2 procent i USA nästa år och 2,5 procent 2014.
Och det sistnämnda året kommer ökningen i Kina och Indien vara 8 respektive 6,5 procent.

En sådan utveckling skulle onekligen stödja en god global börsutveckling – SEB:s prognos är 11 procent upp på 12 månaders sikt.

Ur ett svenskt aktieägarperspektiv skulle en sådan utveckling vara klart lyckosam – vårt exportberoende land där de stora börsbolagen förefaller starkare än någonsin har mycket att tjäna på en förbättrad tillväxt globalt.

Lägg därtill goda nyheter på hemmaplan med en nyligen sänkt reporänta (och chans till flera räntesänkningar i höst) och dessutom regeringens förslag om sänkt bolagsskatt som delvis kan kompensera företagen för den stärkta kronan.

Är då allt plötsligt frid och fröjd? Nej, knappast – vi har en tuff höst framför oss där konjunkturen pekar nedåt. Det visar sig också att tillväxten inte alls är stark i Sverige som vi trott. Andra kvartalets tillväxt på preliminära 2,3 procent var helt enkelt fel – SCB reviderar nu ner siffrorna till 1,3 procent, vilket är en mycket stor förändring.

Och andra indikatorer som inköpschefsindex pekar på att tillväxten kommer sjunka ytterligare under slutet av året.

Visserligen har börsen ett perspektiv på minst ett år framåt – men tuffa tider i höst lär ändå göra att vi kan se fram emot stora svängningar på marknaden även fortsättningsvis. Den går ändå inte att komma ifrån att SEB kan ha en poäng i att vi – trots alla fortsatta problem – kan se ljuset i tunneln.