Human Securities anser att Clas Ohlson har en rättvis värdering.

Det sista kvartalet för bolagets räkenskapsår 2003/2004 bjöd på ett resultat som var under förväntan. Det skriver Human Securities, som menar att de problem som blottades i rapporten hämmar kursutvecklingen på kort sikt. Fondkommissionärens långsiktiga antaganden ger ett motiverat värde på 200 kr per aktie. Innevarande räkenskapsårs förväntade vinst ger ett P/E-tal på ca 20, och bolaget spås kunna växa med 15 procent per år de närmaste åren.