Clas Ohlsons försäljning sjönk under kvartalet maj-juli med 5 procent i de butiker som funnits i minst ett år. Det var endast tack vare butiksexpansionens 10 procentiga påverkan på försäljningen som intäkterna kunde stiga med totalt 5 procent.
Dessutom är marknaden enligt Clas Ohlson svag för tillfället och i augusti var försäljningen upp endast 1 procent.
Även rörelsemarginalen utvecklas trögt då den sjönk ihop från 8,6 procent till 6,9 procent. Expansionen i Storbritannien är ännu ingen framgång, men redan planerar bolaget för expansion till ett tysktalande land under tidigast verksamhetsåret 2013/2014. Marginalerna kommer med andra ord att pressas av nya länder ytterligare ett antal år.
Det som ändå lockar med Clas Ohlson är:
- Goda finanser och en direktavkastning på 4,8 procent.
- Att marknadsandelarna uppges öka.
- Att det finns många nya butiker som kan lyfta när konjunkturen väl vänder.
- Den nya e-handelsplattformen.
- Den goda historiken.
- Att värderingen är mycket lägre än vad den i regel var under 00-talet.
P/E-talet räknat på innevarande räkenskapsårets förväntade vinst är 12,5, vilket är något över börssnittet. I det stora hela är Clas Ohlson ingen dålig basaktie, men verksamheten är trött för tillfället.
Även om Clas tids nog kan vakna till liv igen, är det ingen akut brådska för dig som överväger att investera.