Aktien handlas till omotiverat premium gentemot Nokia

Datum: 2010-08-03 17:53

Med

Med en organisk försäljningsminskning på 18 %, var återigen Networks sämre än förväntan för andra kvartalet. Nortel pressade återigen upp vinsten det andra kvartalet och Handelsbanken estimerar att det organiska EBIT kommer att minska med 30 % jämfört med samma kvartal i fjol. Vidare förväntar sig banken en negativ mixförändring med lägre USA-försäljning kompenserat för högre 3G-försäljning i Kina och i Indien till lägre marginaler. Bankens EBIT-estimat för 2011 är baserat på en 6 % minskning i Opex. Bolagets aktiekursutveckling har slagit Nokias dramatiskt över de senaste två åren och handlas till ett premium 2011e P/E om 1,45x. Handelsbanken anser att detta är omotiverat, då det finns större potential för Nokia att minska sin strukturella kostnadsbas på lång sikt. För övrigt ser banken större tillväxt på mobilmarknaden än på infrastrukturmarknaden. Rekommendationen är Sälj.
Kurs då rekommendationen gavs:
80,75 kr

Rekommendation från: Handelsbanken

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser