Affärsvärlden rekommenderar sälj

Datum: 2015-02-10 23:00

Sälj

SKF B

STOCKHOLM (Direkt) Affärsvärlden rekommenderar köp i Systemair och Gunnebo, medan rådet blir att ta hem vinsten i SKF. Tidningen rekommenderar även att teckna börsdebutanten Dustin.

För ett år sedan ansåg Affärsvärlden att ventilationsbolaget Systemair var fullvärderad, givet en ljum resultatutveckling. Sedan dess har aktien har backat 15 procent samtidigt som börsen stigit kraftigt.

En hel del pekar nu på att vinsttillväxten åter kan ta fart, och med en successiv resultatförbättring i korten finns det all anledning att se ljusare på aktien. P/e 14 på nästa års prognos är en aptitlig värdering för ett kvalitativt tillväxtbolag, och rekommendationen är köp med riktkurs 120 kronor.

Säkerhetskoncernen Gunnebo har, med undantag för soliditeten, haft svårt att leverera på sina finansiella mål. Bara under enstaka kvartal har bolaget klarat att nå en rörelsemarginal på 7 procent och målet om en avkastning på sysselsatt kapital på 15 procent har inte nåtts.

Nu har Gunnebo äntligen nått marginalmålet och det är dags att få fart på tillväxten. Om Henrik Lange, som tar över vd-posten i vår, kan få till försäljningsökningar kring hälften av målet på fem procent organisk ökning under de kommande åren, med bibehållna marginaler, ser bolaget billigt ut. Rekommendationen är köp med sikte på 49:50 kronor.

SKF har en häftig uppgång i bagaget - över 40 procent till nya rekordnivåer efter höstens börsturbulens. För långsiktiga investerare är det inte fel att behålla aktien, men i Affärsvärldens korta ettåriga perspektiv innebär kursrusningen att möjligheterna till positiva överraskningar minskat.

"Vi ser två frågtecken: den organiska tillväxten respektive värderingen. SKF lär få svårt att nå marginalmålet utan medvind i form av förbättrad efterfrågan. Men i Europa, där SKF hämtar 41 procent av försäljningen, är tillväxten i princip obefintlig", skriver Affärsvärlden, som med viss tvekan drar ned till en neutral rekommendation i hopp om att kunna köpa aktien billigare framöver.

Kurs då rekommendationen gavs:
198,5 kr

Rekommendation från: Affärsvärlden

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser